第1190章 风云际会的2012(3/6)

    但万d是贷款买的，真正的自主投入资金成本不到8％，也就是说，以200亿人民币的借贷和内地银行利息环境，除了利息每年高达7到8亿人民币，对各条战线频频出击的万d集团来说，是一个不小的包袱，更有可能被拖累成一个大包袱，其实没花什么自己的现金。

    这种飞速扩张，以蛇吞象（730块银幕的万d拿下5050块银幕的ac，确实很不对等）只是尤其考验万d接下来的消化能力。

    消息传回内地，本土的一些财经也不看好这次交易。

    熟悉一点规则的都知道，万d院线背靠着万d地产拿地建影院，物业生

    态模式中的地租环节被集团自行减掉了，所以万d院线的利润远比同行高，经营成本也远比同行低，但ac不一样，他们要支付的影院硬成本丝毫不低于同行，没有物业布局的便利。

    一旦有所不顺，受限于规则的不同，又不能转移成本，做不到万d院线那么高的净利率（足足17％），很可能烂在手里。

    当然，大老王不这么看。

    他真不是说笑，他也没觉得收购亏了。

    站在他的角度，是，“资产溢价”高达77％，是，借贷买入，筹措200多亿人民币的现金对万d都需要谋划很久，但目的达到了不是吗。

    虽说引进份额上面没消息，可万d拥有了全球院线市场2成的份额，成为了名副其实的全球第一院商，影院业务不再局限于内地，也完成了地产到文化领域的大力推进，获得了政策上的扶持，再者，进驻了全球电影业务的上下游，为集团谋求了更广阔的天地，加速了战略转型，开发蓝海。

    是，国外拿地不方便，但影院经营的固定成本是不变的，哪怕比内地高，但好莱坞的利润来源也比内地高啊，美国始终是全球第一票仓，影片质量的提升也会对ac运营情况的好转具有一定促进作用。

    换言之，《复联》这样的电影每年多来些，ac的前景并不悲观。

    只能说，这笔交易双方都乐见，一来贝恩资本等投方高价甩脱了；二来万d主体业务就有院线，他们的管理手段不差，是专业的，无非有点小赌自己能顺利掌控、消化海内外的经营市场，赌他们进入了一个广阔的新兴业务主体。
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