第 469 章 走钢丝与爬楼梯(2/3)

承担的是时间成本，以及对公司价值或增长预期判断失误的成本。并且他们在买入与卖出操作的落实上，经常会因不懂技术分析而要承担短期波动的风险。 对于我们这些普通投资者而言，做高频套利是没有优势的，正确的做法是综合价值投资与趋势交易，同时做好择时与选股，以赚取稳定的超额利润。 02|信息与认知不同，风险不同 内幕交易者具有信息优势，他们掌握大量非公开的重要市场信息，以此获得巨额利润，但是承担的是法律风险。 跟风者，他们是根据新闻、消息或者市场情绪跟风操作。这些投资者几乎承担了所有的市场波动风险和信息不对称的风险，但却只能获取非常低的收益，更多的时候是亏损。 他们偶尔的赚钱纯粹是运气，但是其风险调整后收益极低。这是众所周知，所有投资者都应该避免走的一条路。 而专业投资者是通过专业、深入的市场研究，形成对市场更准确的认知，先人一步看到别人没看到的机会或风险，大众眼中的风险对他们而言是机会。 他们赚的是认知差的钱，承担的风险自然更小。这也是正确的投资之路。 03|工具不同，风险不同 风险的不同还与投资者使用的工具有关。 使用杠杆的投资者，通过借钱，融资，或者期权、期货等金融衍生品放大风险与收益。 同样的市场涨幅下，他们的绝对收益更高。但是同样的市场跌幅下，他们的亏损也更高。在放大收益的同时，也放大了风险。 小幅度的反向波动，就可能导致杠杆交易者爆仓或者巨额亏损。而不加杠杆的投资者，其风险暴露要小得多。 使用对冲工具的投资者，这些专业投资者在持有头寸的时候，会利用衍生品工具来对冲市场系统性风险，或者是行业风险。但是对冲工具的使用有一定的门槛，并不是所有的投资者都可以用。 他们剥离了不愿承担的风险，只赚取自己看准的那部分阿尔法收益。虽然对冲是有成本的，会降低绝对收益，但是也大幅提升了风险调整后的收益。 我们之所以如此详细的拆解开给大家讲解这个事情，就是想让大家深刻认识到，在这个市场中虽然赚同样多的钱，但是风险差异巨大。这是由投资者的投资策略、个人认知、投资工具等各方面所决定的。 很多人只知道买来买去，但是没有深入想过自身到底属于哪种投资方式？自身的优势和劣
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