第 458 章 股市的不对称回报：止损规则为何如此重要？(2/3)

多做散户投资者平时对股市关注甚少，大都是在受到牛市情绪和赚钱效应的感染，才开始正式进入市场的。眼里只看到了牛市赚钱的诱惑，只看到了别人金光闪闪的奖杯，而忽视了风险，没有看到别人为此付出的血汗。

老婆永远是对的，如果不是，请参照第1条。巴菲特也曾经说过类似的话，他说投资的第一条法则就是“不要亏钱”，第二条法则是“永远记住第一条”。这是因为一旦出现巨大亏损，比如-50%，要想回本就需要翻倍，这往往需要很长时间，甚至可能永远无法恢复。

对于专业投资者来说，投资的目标是持续稳定的盈利。持续稳定的盈利与复利是一致的。复利被爱因斯坦称为世界第八大奇迹，但它同样对亏损起作用。稳定的正回报可以通过复利创造财富，而巨大的负回报会严重破坏作为复利引擎的“本金”，需要更长时间和更大努力才能修复。

涨跌回报的这种不对称性，也是我们强调分仓和资产配置重要性的原因之一。为了避免单一资产的暴跌导致整体投资组合的巨大亏损，我们需要通过构建一个包含不同资产类别的投资组合来分散风险，简称不把鸡蛋放在一个篮子里，更不要赌。
03|止损是交易策略与规则的一部分

这种不对称回报，也是我们建立止损规则的数学基础之一。所有成熟的交易策略都应该强调“止损”，较为简单的是要求当价格下跌到预定百分比时果断卖出，更为成熟的止损策略本身就是趋势量化投资规则的一部分。

接受一个可控的小损失，远比祈祷它涨回来却可能面临更深跌幅要明智。

这个简单的数学原理也告诉我们要对收益预期保持理性。一旦亏损，回本的难度远大于亏钱的速度，亏钱很容易，回本要难得多。所以投资者不能因为一时盈利而过度冒险，而是应该追求持续稳定的回报。

真正伟大的投资者都是风险管理和资产保值的大师。

上学的时候，老师每讲到关键点，总是告诉我们记一下笔记。这个要求与习惯很好，我们也可以这样。我的每篇文章都是认真分享的，每有新的感悟也会分享给大家，希望每次分享都能让大家有所收获，也欢迎大家及时交流，共同进步。

学而时习之，今天你对哪句话最有感悟？

可以直接拷贝到留言区，也可以自己发言，以后应该形成习惯。当然，大多数留言我都没有时间回复，但我都会看到，并
本章还未完，请点击下一页继续阅读>>>