第115章 教授的会面（一）(4/5)
应用的分析工具。但我们现在所处的这个市场环境——"
他停了一下。
"奥斯坦，你在学术生涯里有没有遇到过这种时刻：你面对一个现象，翻遍了文献，发现没有任何一个现有的模型能解释它？"
古尔斯比的表情变化了。微妙的，但陆泽捕捉到了。那是一个学者被戳到职业痛点时的反应。但陆泽抛出它的方式使得这种反应是共鸣而不是恼怒。
"经常。"古尔斯比说，"而且通常是最有意思的研究就在那些模型失效的地方。"
"对。"
陆泽顺着往下说，
"我觉得我们现在就处在一个模型失效的时刻。不是某一个模型失效了，是几乎所有的常规分析工具都在失效：
利率模型在失效，因为美联储的政策传导机制被信贷冻结堵住了。
股票估值模型在失效，因为你没办法给一个资产负债表里藏着几百亿黑箱的公司定价。
风险模型在失效，因为VAR（风险价值模型）的假设前提是市场波动服从正态分布，但现在发生的是六西格玛事件连续出现。"
陆泽注意到古尔斯比在他提到VAR的时候点了一下头。这是古尔斯比的舒适区：对模型局限性的批判是学术经济学家很擅长的事情。
"所以如果你问我用什么框架——我的诚实回答是，我也没有。"
陆泽看着古尔斯比，让这句话在空气里停了一拍。
"没有人有。现在就是在旧地图已经作废、新地图还没画出来的空白期。在这个空白期里，模型和框架帮不了你。你能依靠的只有两样东西——对微观市场数据的直接观察，和一点点本能。"
古尔斯比没有立刻说话。他端起咖啡杯，喝了一口，放下。整个过程大约持续了四五秒，这在他通常的节奏里算得上是一段很长的沉默。
陆泽知道他在处理什么。
古尔斯比是一个相信系统性分析的人。"模型失效"这个概念他在学术上接受，但在情感上不太舒服。
因为如果模型全部失效了，那他这种做理论研究的人在当下的危机中就真的没有什么用处了。这对一个知识分子来说是一种存在层面的不安。
陆泽刚才那段话的设计，是先用"模型失效"来建立共鸣——你和我面对的是同一种困境。
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