第110章 风险评估与预案制定：投资前的关键准备(8/55)

律与合规风险等几大类。在市场风险类别下，进一步细分宏观经济风险、行业风险、市场供需风险等；信用风险类别下，包括交易对手信用风险、债务违约风险等；操作风险类别下，涵盖投资流程风险、人员风险、系统风险等；法律与合规风险类别下，包含法律法规政策变动风险、合规操作风险等。通过分类归纳，能够使复杂的风险因素更加条理清晰，便于针对每一类风险进行深入分析和制定相应的应对策略。

    （二）定量评估方法

    1 风险价值（var）模型

    - var模型原理与计算：风险价值（var）是指在一定的置信水平下，某一投资组合在未来特定时期内可能遭受的最大损失。var模型的计算方法主要有历史模拟法、方差 - 协方差法和蒙特卡罗模拟法等，每种方法都有其独特的原理和适用场景。以历史模拟法为例，它是基于历史数据进行风险评估的方法。通过收集投资组合中各项资产在过去一段时间内的收益率数据，构建收益率分布。假设投资组合由股票a、股票b和债券c组成，收集它们过去5年的日收益率数据。然后，根据给定的置信水平（如95）和持有期（如1天），模拟投资组合在不同市场情景下的收益情况。具体来说，将历史收益率数据按照从小到大的顺序排列，找到对应置信水平下的分位数，该分位数对应的收益率即为在该置信水平下投资组合可能遭受的最大损失，也就是var值。例如，按照95的置信水平计算，var值为5，这意味着在未来一天内，该投资组合有95的概率损失不会超过5。

    - var模型在投资风险评估中的应用：var模型为投资者提供了一种量化投资风险的有效工具，使投资者能够直观地了解投资组合在不同置信水平下可能面临的最大损失，为投资决策提供重要参考依据。投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，设定合理的var阈值。如果投资组合的var值超过了阈值，说明投资风险超出了可承受范围，投资者就需要调整投资策略，降低风险。比如，一家大型投资机构管理着多元化的资产组合，涵盖股票、债券以及大宗商品。该机构设定其股票投资组合在95置信水平下的var阈值为每日损失不超过资产总值的3 。在市场波动加剧时期，通过var模型
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